O que é Índice de Sustentabilidade Empresarial?

Também conhecido pela sigla ISE, o Índice de Sustentabilidade Empresarial é definido assim pela B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), a Bolsa de Valores de São Paulo:

“Indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de empresas selecionadas pelo seu reconhecido comprometimento com a sustentabilidade empresarial.”

Em outras palavras, o ISE B3 é uma carteira de investimentos que reúne as empresas de capital aberto com melhores práticas ESG no mercado de ações brasileiro.

O objetivo do índice, de acordo com a B3, é apoiar os investidores na tomada de decisão de investimento e induzir as empresas a levar a agenda ESG a sério, uma vez que elas contribuem para a perenidade dos negócios.

Atualmente, a carteira do ISE B3 é composta por ações de 48 empresas, somando R$ 1,85 trilhão em valor de mercado – mais de 40% do valor de mercado total das companhias listadas na B3.

Quando surgiu o ISE B3?

O Índice de Sustentabilidade Empresarial brasileiro – 4º índice do tipo a ser lançado no mundo e pioneiro na América Latina – surgiu em 2005 com financiamento inicial do International Finance Corporation (IFC), braço financeiro do Banco Mundial. À época, o ISE fazia parte da Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo), atual B3.

De lá para cá, anualmente, a carteira é revista para oferecer aos investidores opções de empresas com reconhecido comprometimento com a responsabilidade social e sustentabilidade empresarial.

Considerando o período entre dezembro de 2005, quando foi criado, e dezembro de 2021, o ISE B3 obteve um crescimento de 267,05% contra 228,42% do Ibovespa (principal índice de ações negociadas na B3) – diferença de 38,63% a favor do ISE B3.

Como as empresas são selecionadas para integrar o ISE B3?

A composição do Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3 é baseada em um criterioso processo seletivo. 

As 200 empresas com ativos de maior liquidez (mais negociados) na B3, podem se inscrever. Na seleção que ocorreu ao longo de 2021 para a composição da carteira de 2022, 73 empresas participaram e 48 foram selecionadas – o desempenho de todas as participantes é divulgado no ESG Workspace da B3.

Empresas não-elegíveis a compor o índice podem ser avaliadas pela mesma metodologia acessando o Simulado ISE B3. Os resultados, nesse caso, são confidenciais.

A ferramenta de avaliação inicial é um questionário que avalia as empresas em seis dimensões:

Capital humano
– Práticas trabalhistas
– Saúde e segurança do trabalhador 
– Engajamento, diversidade e inclusão dos funcionários

Governança corporativa e alta gestão
– Fundamentos da gestão da sustentabilidade empresarial
– Gestão de riscos 
– Práticas de governança corporativa 
– Ética nos negócios 
– Manutenção do ambiente competitivo 
– Gestão dos ambientes legal e regulatório

Modelo de negócios e inovação
– Sustentabilidade do modelo de negócio

Capital social
– Direitos humanos e relações com a comunidade
– Investimento social privado e cidadania corporativa
– Segurança de dados

Meio ambiente 
– Políticas e práticas de gestão ambiental

Mudança do clima
(Neste tópico, não há perguntas. Entra em cena o Score CDP-Clima, índice produzido pela organização internacional Carbon Disclosure Program (CDP), utilizado para avaliar as empresas em relação a mudanças climáticas.)

Além do questionário, a empresa deve enviar evidências documentais para comprovar determinadas respostas ao questionário (definidas por sorteio). Por fim, a materialidade e os riscos ambientais, sociais e de governança de cada empresa candidata são medidos pelo Rep Risk Index, consagrado índice reputacional em aspectos ESG.

O resultado de cada uma dessas etapas compõe uma nota que posiciona as empresas dentro ou fora da carteira ISE B3 para o ano seguinte.

Existem equivalentes ao ISE B3 em outros países?

Sim. Além do ISE B3, há relevantes índices estrangeiros de sustentabilidade no mercado de investimentos, como o Dow Jones Sustainability World Index (DJSI) – com 324 empresas listadas, de 29 países –, o Bloomberg Barclays MCSI Global Green Bond e o FTSE4Good US Index. 

Confirmando a expectativa de que ativos de empresas comprometidas com a agenda ESG sejam mais promissores como opção de investimento, os dois últimos índices citados também superam seus equivalentes que não levam em conta fatores ESG – a exemplo do que ocorre na comparação entre ISE B3 e Ibovespa:

FTSE4Good US Index: 345%
NYSE: 295%
(Entre 2009 e 2021)

Bloomberg Barclays MCSI Global Green Bond: 16,3%
Bloomberg Barclays Global Aggregate: 11,9%
(Entre 2018 e 2021)